文章來(lái)源：賀利氏貴金屬評(píng)論 | 翻譯：世界鉑金投資協(xié)會(huì)
預(yù)計(jì)日本的鉑金條投資者在第二季度將成為凈賣(mài)家，這是因?yàn)樵?月的大部分時(shí)間里，鉑價(jià)突破了4000日元/克，這是通常發(fā)生拋售的觸發(fā)價(jià)）。7月份，鉑價(jià)降到4000日元/克以下，因此，如果鉑價(jià)保持在心理關(guān)口以下，日本對(duì)實(shí)物鉑金條的投資需求將按月環(huán)比上升，隨后可能按季度上升。第一季度，日本投資者因鉑價(jià)上漲而獲利了結(jié)，導(dǎo)致這一時(shí)期的凈投資減少。6月，中國(guó)的商用車(chē)產(chǎn)量有所回升，但同比下降。重型汽車(chē)催化劑對(duì)鉑族金屬（PGMs）的需求更偏重于鉑金，而不是像輕型汽油車(chē)那樣偏重于鈀金。中國(guó)去年對(duì)重型車(chē)鉑金汽車(chē)催化劑的需求總額約為26萬(wàn)盎司。預(yù)計(jì)2022年重型汽車(chē)的產(chǎn)量將下降，但根據(jù)國(guó)六排放法規(guī)，更高的鉑金平均載量預(yù)計(jì)將抵消這一影響，從而使鉑金需求增長(zhǎng)3%。今年以來(lái)的汽車(chē)產(chǎn)量下降幅度大于預(yù)期，這意味著2022年重型汽車(chē)催化劑的鉑金需求可能會(huì)減少，這取決于下半年產(chǎn)量反彈的力度。
印度輕型汽車(chē)銷(xiāo)量增長(zhǎng)，中國(guó)汽車(chē)市場(chǎng)需求復(fù)蘇。由于半導(dǎo)體芯片供應(yīng)的改善，印度6月份的乘用車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)了19%，達(dá)到27.6萬(wàn)輛。印度政府5月份出臺(tái)的汽油和柴油車(chē)補(bǔ)貼政策，也幫助消費(fèi)者擺脫了與價(jià)格相關(guān)的燃油擔(dān)憂。由于印度國(guó)內(nèi)產(chǎn)量較低，印度的汽車(chē)鈀金需求（2022財(cái)年：32萬(wàn)盎司）低于西歐（2022財(cái)年：130萬(wàn)盎司）。此外，平均而言,由于歐洲乘用車(chē)的發(fā)動(dòng)機(jī)較大，其平均鈀金載量約為印度的一半。中國(guó)的汽車(chē)銷(xiāo)售也環(huán)比上漲了37%，在4月和5月期間由于上海的封鎖而出現(xiàn)了嚴(yán)重的中斷后，6月乘用車(chē)產(chǎn)量也增長(zhǎng)了32%，達(dá)到224萬(wàn)輛。從6月1日起，新車(chē)購(gòu)置稅減半至5%，以提振新冠疫情之后的汽車(chē)銷(xiāo)售。2021年，中國(guó)的汽車(chē)用鈀需求占全球鈀金總需求的27%。
半導(dǎo)體芯片的交貨時(shí)間趨于平穩(wěn)。芯片交貨時(shí)間可能在5月達(dá)到頂峰。據(jù)估計(jì)，長(zhǎng)期的半導(dǎo)體芯片短缺導(dǎo)致2021年減產(chǎn)大約1130萬(wàn)輛汽車(chē)（來(lái)源：Auto Forecast Solutions），今年可能會(huì)更多。供應(yīng)鏈瓶頸緩解的跡象可能會(huì)導(dǎo)致今年剩余時(shí)間內(nèi)輕型汽車(chē)產(chǎn)量預(yù)測(cè)的下調(diào)幅度減小。美國(guó)持續(xù)低迷的汽車(chē)庫(kù)存表明，芯片供應(yīng)是今年迄今為止銷(xiāo)量下降的限制性因素（今年迄今-18%）。然而，芯片供應(yīng)的改善和經(jīng)濟(jì)狀況的惡化可能意味著消費(fèi)者對(duì)新車(chē)的需求將成為限制性因素。上周，鈀金在貴金屬和鉑族金屬（PGM）中表現(xiàn)不佳。截至周五收盤(pán)，鈀價(jià)下跌13.9%，這是自2021年11月底以來(lái)鈀金表現(xiàn)最差的一周。
鉑族金屬需求受到澳大利亞電解槽安裝的雙重提振。一種新的質(zhì)子交換膜電解槽將能夠生產(chǎn)綠氫，為燃料電池電動(dòng)車(chē)（FCEV）提供燃料，這將是澳大利亞在23年第三季度前安裝的最大電解槽。電解槽內(nèi)的電極含有銥和鉑，而用于驅(qū)動(dòng)電動(dòng)汽車(chē)的燃料電池則使用釕和鉑膜催化劑。該產(chǎn)品生態(tài)系統(tǒng)為鉑族金屬提供了兩個(gè)需求流，同時(shí)減少了溫室氣體排放。該項(xiàng)目的概念證明是鼓勵(lì)推廣含有鉑族金屬的綠色技術(shù)的關(guān)鍵，目前這些技術(shù)只占全球銥、釕和鉑需求的一小部分。釕價(jià)上周下跌了10美元/盎司，而銠和銥的價(jià)格保持穩(wěn)定。（來(lái)源：賀利氏貴金屬評(píng)論）
翻譯：世界鉑金投資協(xié)會(huì)
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